Küresel enerji dönüşüm sürecinin vazgeçilmez bir hammaddesi olan bakırın fiyatı, doğal olarak insanların zihninde olabildiğince düşük. Ancak arz ve talep açısından bakıldığında her şeyin bu kadar basit olmadığı açıktır. Sektördeki pek çok kişi, bakır fiyatlarındaki uzun vadeli düşüşün gelecekte küresel olarak yenilenebilir enerjiye geçişte zorluk oluşturabileceğinden endişelenmeye başladı.
Madencilik şirketlerinin, yenilenebilir enerjiye geçişin ihtiyaçlarını karşılamak için önümüzdeki yıllarda büyük miktarlarda yeni bakır yatakları kazmaları gerekecek. Ancak üreticilerden ve inşaatçılardan gelen bakır talebi şu anda azalıyor.
Wall Street analistleri, bu zamanlama uyumsuzluğunun sonucu olarak bakır piyasasının şu anda geçici bir bollukla karşı karşıya olması ve bunun bakır fiyatlarının düşmeye devam etmesine neden olması ve bunun da bakır üretiminin dünyanın genişleyen rüzgar santrallerini karşılayacak şekilde genişlemesini engellemesi olduğuna inanıyor. Güneş panelleri, güneş panelleri ve elektrikli araçlara olan talebi karşılamak için gerekli madencilik yatırımlarının yapılması amacıyla bazı projeler beklemeye alınacak.
Goldman Sachs'ın metal stratejisti Nicholas Snowdon, bu dinamiğin bakır piyasasını fiyat artışlarına ve ciddi arz kıtlıklarına yol açabilecek bir krizle karşı karşıya bırakmasından duyduğu endişeyi dile getirdi.
Hatta "piyasanın aşırı kıtlık durumuna girmesi ve bakır fiyatlarının yükselmesinin an meselesi olduğunu" bile düşünüyor.
Düşük bakır fiyatları madencilik şirketlerinin üretimi zamanından önce artırma konusunda isteksiz olmasına neden oluyor
Geçtiğimiz 10 ayda COMEX bakır fiyatları %15'ten fazla düşerek pound başına yaklaşık 3,60 dolara geriledi.
Bakır fiyatları üzerindeki baskının bir nedeni, endüstrinin büyük tüketici ülkelerin ekonomik beklentilerine ilişkin endişeleridir. Diğer olumsuz faktörler arasında ABD dolarının güçlenmesi, küresel üretimdeki yavaşlama ve en büyük iki üretici olan Şili ve Peru'daki arz kesintilerinin çözülmesi yer alıyor.
En az iki bakır madenciliği şirketi son kazanç toplantılarında büyük ölçekli yeni yatırımlara girişmeden önce fiyatların yükselmesini beklemeleri gerektiğini söyledi.
Freeport-McMoRan Başkanı Kathleen Quirk, yeni maden geliştirmenin yüksek sermaye maliyetine dikkat çekti.
Glencore CEO'su Gary Nagle ayrıca bakırı dünyaya daha önce değil, ihtiyaç duyulduğunda ulaştırmak istediğini söyledi. Ayrıca, bakır üretiminin otuz yıl sürmesini beklediği Arjantin'de yeni bir maden açmadan önce bakır fiyatlarının pound başına en az 4,50 dolara ulaşmasını istediğini de söyledi.
Nagle, "30 yıl boyunca her yıl çok para kazanmak istiyoruz" dedi.
Uzaktaki su, yakınlardaki susuzluğu gideremez; yakın sorun uzak endişeye dönüşebilir
Citigroup'un küresel emtia araştırma başkanı Max Layton, yeni enerji, piller ve iletim hatlarının daha fazla bakır gerektirmesine rağmen bunların hâlâ küresel bakır tüketiminin %10'undan azını oluşturduğunu söyledi.
Ancak yeni arzın gelmesi ve enerji geçişiyle ilgili olmayan bakır talebinin %90'ının zayıflaması nedeniyle bakır fiyatlarının önümüzdeki aylarda daha da zayıflaması bekleniyor. Avro Bölgesi ekonomik bir durgunlukla karşı karşıya ve birçok Asya ekonomisi yeni yavaşlama işaretleri gösteriyor. Uluslararası Bakır Çalışma Grubu (ICSG), bakır üretiminin önümüzdeki yıl talebi 467,000 ton aşacağını tahmin ediyor.
Standard Chartered Bank'ın baz metal analisti Sudakshina Unnikrishnan, "Kısa vadede insanlar bakır fiyatlarının ne kadar düşük seyredeceği konusunda oldukça endişeli" dedi.
TD Securities'in verilerine göre, Londra Metal Borsası'nda spekülatörlerin LME bakır üzerindeki düşüş pozisyonları yükseliş pozisyonlarını geride bıraktı ve son on yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Bakır fiyatlarının artmasını bekleyen pek çok kişi bile artık doğrudan bakır vadeli işlemleri yerine üreticilerin hisselerini satın almayı tercih ediyor.
Ancak diğer taraftan üretimin genişletilmesi için zaman penceresi kimseyi beklemeyebilir.
Pek çok analist, yeni madenlerin geliştirilmesinin birkaç yıl sürmesi nedeniyle bakır şirketlerinin mümkün olan en kısa sürede yatırım yapması gerekebileceğini söyledi. McKinsey & Company, enerji geçiş eğilimlerinin 2031 yılına kadar yıllık bakır talebini 36,6 milyon tona çıkaracağını, arzın ise yaklaşık 30,1 milyon ton olacağını öngörüyor. Yani o zamana kadar bakır piyasasında 6,5 milyon tonluk arz açığı oluşacak.
Çin, şu anda dünyadaki bakırın yarısından fazlasını tüketen ve yenilenebilir enerji ve elektrikli araçlara büyük yatırımlar yapan bu pazarın arkasındaki güç merkezidir. Goldman Sachs Group'un verilerine göre Çin'in güneş enerjisiyle ilgili bakır talebi, bu yılın ilk üç çeyreğinde 2022'nin aynı dönemine kıyasla %150'den fazla arttı.
Goldman Sachs, artan arz açığının bakır fiyatlarını bir yıl içinde pound başına 4,50 dolara, 2025 yılına kadar ise pound başına 6,80 doların üzerine çıkarmasını bekliyor.
Fransız kablo tedarikçisi Nexans'ın CEO'su Christopher Guérin, birçok şirketin şu anda karşı karşıya olduğu ikilemden bahsetti. Şirketin boru hattı projeleri, büyük ölçüde temiz enerji projeleri sayesinde son beş yılda üç katına çıktı. Şirketi şu anda yılda 500.000 tondan fazla bakır tüketiyor. Gelecekte bakır kıtlığı yaşanacağından da endişe duysa da, şu anda yüksek seviyelerden alım yapmaktan kaçınmak için önceden satın alınan miktarı üretim için gerekli olan miktarla sınırlandırıyor.
Guérin, "Hükümetler petrol veya başka şeyler gibi stratejik rezervler yapabilir, ancak şirketler gerçekte hiçbir şey yapamaz" dedi.
