Tüketimin zirve sezonu yaklaşıyor ve demir dışı metallerin ivme kazanması beklenebilir
Bahar Şenliği tatili öncesinde ve sonrasında demir dışı metallerin yurt içi ve yurt dışındaki genel fiyat dalgalanmaları nispeten güçlüydü; bakır ve nikel fiyatları ise en güçlü olanlarıydı. Elektrolitik alüminyum ve alümina fiyatları düştükten sonra dengelendi ve toparlandı. Kısa vadede demir dışı metallerde arz ve talep arasında ciddi bir dengesizlik görülmemekle birlikte genel olarak düşük stoklar, makroekonomik iyileşme beklentileri, ABD doları kuru ve faiz oranlarındaki düşüş demir dışı metalleri destekledi. fiyatlar, Şubat ayındaki sezon dışı tüketimin olumsuz etkilerini telafi etti. .
Piyasa görünümünü dört gözle beklediğimizde, demir dışı metallerin çoğu, alt imalat sanayilerinin yenilenmesiyle ortaya çıkan mevsimsel tüketimin yoğun sezonundan faydalanacak ve uygun fiyatlı konutlar gibi "hem eğlence hem de acil durum" gibi mali politikaların etkili olması bekleniyor. kamu altyapısı ve kentsel köy yenileme. "Üç büyük projenin" inşaatı kapsamında. 2024 yılında yeni enerji kaynaklı tüketim artışı yavaşlayacak ve gayrimenkul hâlâ nispeten zayıf durumda. Fed'in faiz indirimi ikinci çeyreğin sonuna kadar gerçekleşmeyebilir ve düşük faiz oranlarının tüketici ve yatırım talebini harekete geçirmesi zaman alacaktır. Demir dışı metal fiyatları artacak, ancak bunun boyutunu henüz zaman gösterecek.
Talep sezonluk olarak toparlanacak
2023 yılında, demir dışı metallere olan talep, özellikle Çin'in yerel politikaları ve yeni enerji sektörünün güçlü gelişimi nedeniyle beklentileri aşan talebi olmak üzere, genel olarak hâlâ artıyor. Bu aynı zamanda demir dışı metal fiyatlarında yılın ilk yarısında yaşanan düşüşün geçen yılın ikinci yarısında tersine dönmesinin de bir sonucudur. Artışın temel nedeni.
Bakır açısından ICSG tarafından açıklanan veriler, küresel bakır tüketiminin 2023 yılındaki büyüme oranının 2022 yılına göre yüzde 4,6 puan artarak 27,013 milyon tona ulaşacağını, 2022 yılında ise büyüme oranının %2,5 olacağını gösteriyor. Tahminlere göre, Çin'in 2023'teki bakır tüketimi, 2022'ye kıyasla %9,8 artışla 16,1 milyon ton olacak. Yeni enerji endüstrisi, bakır talebinde önemli bir artışa yol açacak; 2022'ye kıyasla %52 artış göstererek bu talebin yaklaşık %19'unu oluşturacak. ulusal bakır tüketimi Yurtdışı rafine bakır tüketimi, 2022'ye kıyasla %2,3 düşüşle 2023'te negatif bir büyüme görecek. Ocak-Şubat 2024 arasında, bakıra yönelik alt talep yeniden zayıfladı ve bakır çubuklar, bakır borular ve bakır şeritler gibi işleme tesislerinin işletme oranları genel olarak düştü. Mart ayında toparlanması bekleniyor.
Alüminyum ve alümina açısından Çin, 2023 yılında 2022 yılına kıyasla %131,4 artışla 1.542 milyon ton elektrolitik alüminyum ithal edecek. Büyüme oranı aydan aya azalıyor ve esas olarak hızlı büyüme nedeniyle 2021'dekiyle aynı. Yurtiçi alüminyum tüketiminin büyümesi. Tam ölçekli yurt içi alüminyum tüketimi, 2022'ye göre %7,6 artışla 2023'te rekor bir rakam olan 47,86 milyon tona ulaşacak. Tüketim artışının temel nedeni yeni enerji araçları, fotovoltaikler ve lityum pillerdir. 2023 yılında, 2022 yılına kıyasla %50 artışla yaklaşık 5,7 milyon ton alüminyum tüketilecek. Bunların arasında, yeni enerjili binek araçlara yönelik alüminyum talebi 2,3 milyon ton, fotovoltaik alüminyum tüketimi ise 2,3 milyon ton olacak. 4 milyon ton pil alüminyum folyosu 400,000 ton alüminyum tüketir. Ocak-Şubat 2024 arasında alüminyum tüketiminin de zayıflaması, elektrolitik alüminyum pazarının aşırı stoklanmasına neden oluyor. Mart ayında imalat sanayi stoklarını yenileyecek. Yunnan'da elektrolitik alüminyum üretiminin Ocak ayında yeniden başlamasının beklenenden az olması nedeniyle alümina talebi de zayıflıyor.
Nikel açısından paslanmaz çelik üretimi Ocak ayında düşmeye devam etti. Paslanmaz çeliğin hammaddesi ferronikel olduğundan saf nikel tüketimine etkisi çok azdır. Ocak ayında üçlü malzeme üretimi yıllık bazda %44, geçen yılın Aralık ayına göre ise %7,7 arttı; bu da nikel sülfat talebinin artmasına neden oldu. Mart ayında imalat sanayi, özellikle yeni enerji araçları için üçlü akü satın alımı olmak üzere stoklarını yenileyecek ve bu da mevsimsel büyüme görecek.
Arz artışında kısıtlamalar var
2023 yılına baktığımızda demir dışı metal stoklarının düşmeye devam ettiğini görüyoruz. Sorun sadece talebin artması değil, daha çok arz büyümesinin yavaşlamasıdır, bu da arz ve talep arasında sıkı bir dengeye ya da sadece küçük bir fazlalığa neden olur. Mevcut küresel enerji dönüşümü, düşük karbonlu çevre koruma ve diğer politika gereklilikleri kapsamında, başta elektrolitik alüminyum ve alümina olmak üzere demir dışı metal üretim kapasitesinin genişletilmesi sınırlıdır. Bakır, azalan bakır madeni kalitelerinden, düşük sermaye harcamalarından ve siyasi istikrarsızlıktan etkilenebilir.
Bakır açısından ise ICSG tarafından açıklanan veriler, küresel rafine bakır üretiminin 2023 yılında 2022 yılına göre %6 artarak 26.927 milyon tona ulaşacağını gösteriyor. Bunların arasında Çin'in bakır rafinajı üretimi, 2022'ye kıyasla %12,7 artışla yaklaşık 11,6 milyon tondur. Ancak küresel bakır madeni üretimi 2023'te yalnızca %1,4 artarak 22,2 milyon tona yükselecek. Şili ve Endonezya'daki bakır madeni üretimindeki büyüme de buna dahil Panama ve Amerika Birleşik Devletleri'nde beklenenden az ya da düşüş yaşandı. Son yıllarda cevher kalitesinin düşmesi, su kısıtlamaları ve salgın salgınlar gibi faktörler nedeniyle Şili'nin bakır üretimi azaldı. Bakır konsantresi işleme ücretleri 2024'te düşmeye devam ederken bakır izabe kârları da düşmeye devam ediyor ve bu durum ilk çeyrekte rafine bakır üretimini etkileyebilir. Elektrolitik bakırın gelecekteki büyümesi, hurda bakır arzının devam edip edemeyeceğine bağlı.
Alüminyum açısından ise 2023 yılında elektrolitik alüminyum üretiminin yurt içi ve yurt dışındaki büyüme hızı yavaşlayacak. 2023 yılında Çin'in elektrolitik alüminyum üretimi, 2022'ye göre %3,7 artışla yaklaşık 41.594 milyon ton olacak ve büyüme oranı son dört yılın en düşük seviyesi olacak. 2023 yılında dünya elektrolitik alüminyum üretimi, 2022 yılına göre %2,2 artışla yaklaşık 70,581 milyon ton olacak. Üretim kapasitesinin genişletilmesi açısından bakıldığında, Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı'nın elektrolitik alüminyum üretim kapasitesine yönelik "tavan" sınırı 45 milyon ton olacak. alüminyum üretim kapasitesinin genişletilmesini zorlaştırmaktadır. Yurtdışında, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nde çevre koruma nedenlerinden dolayı elektrolitik alüminyum üretim kapasitesinde neredeyse hiçbir genişleme yoktur.
Alümina açısından bakıldığında, 2023 yılında Çin'in alümina üretimi, 2022 yılına göre %1,4 artışla yaklaşık 82,4412 milyon ton olacak ve büyüme hızı 2022'deki %5,6'dan önemli ölçüde yavaşlayacak. 2023 yılında ülkemin elektrolitik alüminyum üretimi, 41.594 milyon ton. Elektrolitik alüminyum üretiminin tonu başına 1,92 ton alümina tüketimi dikkate alındığında, ülkemin metalürjik kalitedeki alümina tüketimi 79,86 milyon ton olacaktır. Bu nedenle Çin'in alümina üretimi, elektrolitik alüminyumun yurt içi kullanımını tam olarak karşılayabilmektedir. Ancak Gine'deki grev piyasanın sinirlerini bir kez daha tetikledi. Gine'deki sendikalar 26 Şubat'tan itibaren ülke çapında sınırsız genel grev ilan etti.
Yukarı potansiyel konusunda belirsizlik var
ABD Rusya'ya yaptırım uygulamak istiyor ve piyasa Rusal'ın tedariki konusunda endişeli. Küresel pazar açısından bakıldığında Rusya'nın alüminyum üretim kapasitesi 4 milyon tona, alümina üretim kapasitesi ise 9,5 milyon tona ulaşmış olmasına rağmen Çin, dünyanın en büyük elektrolitik alüminyum üreticisi konumundadır. Çin'in Rusya'dan elektrolitik alüminyum ithalatı çok küçük; 2023'te yalnızca 100 adet olacak. Yaklaşık 10000 ton. Rus elektrolitik alüminyumu esas olarak Avrupa'ya ihraç ediliyor, ancak Avrupa'da Çin, Avustralya ve Amerika Birleşik Devletleri'nden ithal edilebilen elektrolitik alüminyuma çok az talep var. Alümina açısından, Rusya'nın alümina ihracatı çok küçüktür ve temel olarak ülkenin elektrolitik alüminyum üretim kapasitesini karşılamak için kullanılmaktadır. Rus alüminası, ülkesinin yaklaşık 4,9 milyon tonluk elektrolitik alüminyum üretim kapasitesini karşılayabilmektedir.
Özetlemek gerekirse, her yılın mart ayından mayıs ayına kadar olan dönem, artan üretim operasyonları için geleneksel olarak yoğun sezondur. Önemli birincil endüstriyel hammaddeler olan demir dışı metaller, mevsimsel talep toparlanmasına yol açacak. Ayrıca, maliye ve para politikalarının ilk çeyrekte kademeli olarak yürürlüğe girmesi ve ikinci çeyrekte altyapı yatırımları ve "üç büyük projenin" başlaması veya inşaatının başlaması demir dışı metal tüketimini belirli bir şekilde artırdı. Arz tarafında kısıtlamalar var, bu da Mart ayında piyasada stokların eritileceği anlamına geliyor. Bununla birlikte, endüstri standardı gelişme, yüksek baz ve yüksek araç sahipliği nedeniyle, fotovoltaiklerin ve yeni enerji araçlarının büyüme hızının yavaşlaması muhtemeldir; bu da tüketime dayalı demir dışı metal büyümesi için belirsizlik olduğu anlamına gelir.
