Guosen Vadeli İşlemleri: Şangay bakır fiyatlarının ağırlık merkezinin yukarı yönlü hareket etmesi bekleniyor
Şu anda ülkemdeki demir dışı varlıkların sezon dışı dönemden yoğun sezona geçişi önemli bir gözlem dönemidir. İstikrarlı büyüme politikaları ve talebin yoğun sezon beklentileri Nisan ayında doğrulanacak. Emtia piyasasında artan dalgalanmalara karşı dikkatli olun.
Bakır piyasası temellerindeki sıcak noktalara bakılırsa, ithal bakır konsantresinin spot işleme ücreti, 2023'ün dördüncü çeyreğindeki yaklaşık 90 ABD Doları/tonundan yalnızca 4 ayda %80'den fazla düştü (yıllık uzun vadeli ortalamanın üzerinde). sipariş seviyesi) Mart başında 20 ABD$/ton civarındaydı (tarihsel olarak düşük seviye). İlgili veriler, bakır konsantresi için spot işlem ücreti endeksinin Mart başında 16,41 ABD$/tona düştüğünü gösteriyor. Endüstri araştırmasına göre, nakit maliyetleri dikkate alındığında, bakır izabe tesisleri için işleme ücretlerinin başabaş noktasının ton başına 60 ABD doları civarında olduğu görülüyor. Bakır konsantresi için mevcut spot işlem ücretleri başabaş noktasından önemli ölçüde düşüktür. Hammadde kıtlığı ve artan üretim kayıpları bakırı zorlayabilir İzabe tesisleri bakım çalışmalarını hızlandırdı ve üretimi pasif olarak azalttı. İlgili veriler, 2023 yılında Çin'in rafine bakır üretiminin %13,5 artarak yaklaşık 13 milyon ton gibi rekor bir seviyeye ulaşacağını gösteriyor. Aynı zamanda ülkemin bakır konsantresi ithalatı da %9,1 artışla 27,54 milyon tona çıkacak. Bakır 2024'te eritilirse Hammadde kıtlığı nedeniyle üreticiler arzı azaltıyor ve bakır üretiminin büyüme oranı %-8%'ye düşebilir.
Sektör istatistiklerine göre, 2024 yılında bakır konsantresi işleme ücretleri konusunda uzun vadeli anlaşmanın müzakere edilmesinin ardından, dünya çapında bakır cevheri hammaddelerinin tedarik tarafında olumsuz aksaklıklar yaşandı. Örneğin, yurtdışındaki bakır madencisi First Quantum'a ait olan Cobre Panama bakır madeni, esas olarak yerel protestolar ve yerel protestolar nedeniyle aniden üretimin askıya alındığını duyurdu (daha önce şirketin 2024'teki bakır madeni üretiminin 370,000 metal ton olduğu tahmin ediliyordu). Hükümet politikası değişir ve kalıcı olarak kapanma riski vardır. Ayrıca madencilik devi Anglo American Resources'ın 2024 yılında açıkladığı son bakır üretim hedefi 730,000-790,000 metal tona (180,000-210,{ düşüş) düşürüldü. {11}} metal ton). Dünyanın en büyük on beş madencilik şirketinin 2024 yılı tahmini toplam bakır üretiminin bir önceki yıla göre yaklaşık %1,5 oranında azalması, piyasanın küresel bakır konsantresi arz ve talep dengesine ilişkin beklentilerini bozarak, bakır piyasasının arz ve talebinin artmasına neden olabilir. göreceli dengeden gerginliğe geçiş.
2024'te Avrupa ve ABD'nin temsil ettiği yurt dışı seçimleri ve merkez bankası faiz indirim döngüsünün yaklaştığını, demir dışı sanayi zincirinin ham madde tedarik tarafının stratejik güvenlik değerinin artmaya devam ettiğini belirtmekte fayda var. Kısa vadede, temel hammadde emtialarının talep esnekliği ve risk primi jeopolitik risklerden büyük ölçüde etkileniyor ve sanayi zincirinin istikrarı büyük ilgi görüyor. Büyük denizaşırı ekonomilerde ve kilit kaynak ülkelerde 2024 hükümet seçimleri öncesinde ve sonrasında, denizaşırı sanayi politikalarındaki büyük belirsizlik, küresel temel dökme hammadde pazarında büyük değişiklikleri tetikleyebilir. Çin, dünya toplamının %43'ünü oluşturarak dünyanın en büyük rafine bakır üreticisidir. Aynı zamanda bakır gibi demir dışı sektörlerdeki temel kaynakların da en büyük ithalatçısıdır. Çin'in fiziksel bakır cevheri ithalatı küresel ithalatın %60'ından fazlasını oluşturuyor. Son yıllarda ülkem, madencilik kaynaklarının arzında yetersizlik ve izabe ve işlemede aşırı kapasite sorunuyla karşı karşıya kaldı. Temel maden kaynaklarının küresel arzı sürekli kesintilerle karşı karşıya olduğundan, risk yanıt planlarının hazırlanması gerekmektedir.
2024 yılının ilk çeyreğinde bakır fiyatlarının artacağına dair piyasa beklentileri artıyor. Bakır fiyatlarının tarihsel deneyimlere dayalı olarak ilk çeyrekteki performansı çoğunlukla zayıf olsa da, 2020 yılından bu yana bakır fiyatları makro faktörlerden büyük ölçüde etkilendi. İlk çeyrekte fiyat dalgalanmaları ciddi oranda arttı ve mevsimsel kalıplarda bazı değişiklikler yaşandı. 2024 yılında bakır fiyatlarının ağırlık merkezinin yukarıya doğru kayması ve piyasa oynaklığının artması bekleniyor. Yatırımcıların yapısal artışlar ve yukarı yönlü atılımlar ihtimaline karşı dikkatli olmaları tavsiye ediliyor. İzabe ve işleme şirketlerinin risk kontrolüne ve hammadde tedarikinin sağlanmasına dikkat etmesi gerekiyor. 70,000 yuan/tonluk tamsayı basınç seviyesine ve alt desteğin 68,000 yuan/ton civarında olduğuna dikkat edin. Küresel makro durumu ve sanayi zincirindeki yapısal değişiklikleri yakından takip edeceğiz.
