Küresel bakır madeni üretim kapasitesi genişleme döngüsünde
2023 yılında dünya çapında çok sayıda yeni bakır madeni genişletme projesi olacak. Şu anda üretime alınan yeni madencilik projeleri sorunsuz ilerliyor ve bakır madeni arzının gevşek olacağı yönünde beklentiler var.
Shanghai Copper'ın ana kontratı, 68,000 yuan/ton sınırını geçememesinin ardından son günlerde zayıf bir performans sergiledi. Nispeten bol bakır arzı göz önüne alındığında, Şanghay Bakırının daha sonraki dönemde 66.200 yuan/ton destek seviyesiyle daha düşük seviyeler keşfetmesi bekleniyor.
Şu anda, küresel bakır madenlerinin müdahale oranı düşüktür ve madenlerde gevşek bir arz eğilimi devam etmektedir. Ana üretici ülkelerin üretim durumuna bakıldığında, Şili'nin bakır üretimi Eylül ayında %2,2 artışla 444,000 tona yükseldi. Şili'nin büyük bakır madenlerinin üretimi Eylül ayında karışık bir seyir izledi; Escondida madeninin üretimi yıllık bazda %25,5, Collahuasi madeninin üretimi ise %1,3 oranında hafif bir artış gösterdi. Devlete ait bakır şirketi Codelco'nun bakır üretimi Eylül ayında yıllık %5,3 düşüşle 116.700 tona geriledi ve şu anda işletme sorunları ve yüksek borçla mücadele ediyor.
Peru söz konusu olduğunda, Peru'nun bakır üretimi bu yılın eylül ayında yaklaşık 235.178 ton olarak gerçekleşti; bu, esas olarak Anglo American tarafından kontrol edilen Quellaveco madeninin geçen yıl işletmeye alınması ve bakır üretimindeki artış nedeniyle yıllık %2,5 artış gösterdi. Minmetals Resources (MMG) tarafından kontrol edilen Las Bambas madeninin çıktısı. Ocak ayından eylül ayına kadar Peru'nun bakır üretimi yıllık %16 artışla 2 milyon tona yükseldi. Peru hükümeti 2023 yılında toplam bakır üretiminin 2,8 milyon tona ulaşmasını bekliyor.
Kamyoncuların Ekim ayı sonlarında başlayan grevi Glencore ve China Molybdenum gibi şirketlerin üretimini Colvez'de mahsur bıraktığı için Kongolu bakır tedariği kesintiye uğrama riskiyle karşı karşıya.
Çeşitli madencilik şirketlerinin yeni inşaat ve genişleme planlarına göre, acil durumların etkisi dikkate alınmaksızın, küresel bakır madenlerinin yeni yatırım ve genişletmelerinin 2023 yılında 841.500 tona, küresel bakır madeni üretiminin ise 22,66 milyon tona ulaşması bekleniyor. ton, yıllık %3 Hız artışı. Aynı zamanda Uluslararası Bakır Araştırma Örgütü (ICSC), küresel bakır piyasasının 2023'teki arz-talep dengesinden gelecek yıl arz fazlası yaşanacağını belirtti. 2024 yılında üretimin kullanımı 467000 ton aşması bekleniyor.
TC açısından bakıldığında, TC Ekim ayı sonlarında düşüş eğilimi gösterdi. 10 Kasım itibarıyla, ithal bakır konsantresi endeksi geçen yılın aynı dönemine göre 5,8 ABD$/ton düşüşle 84,75 ABD$/tona geriledi. Bu yılın Benchmark müzakereleri öncesinde Çinli izabe tesisleri, uzun vadeli sipariş müzakerelerinde avantaj elde etmek amacıyla hammadde stoklarının yenilenmesi ve hammadde yapısının iyileştirilmesi gibi nedenlerle "kış depolama" önlemlerine başlayacak. Bakır konsantresine yönelik spot işlem ücretlerinin orta vadede düşmeye devam etmesi bekleniyor.
Bakır fiyatının düşmesinin ardından uygun olmayan soğuk malzeme işleme masrafları nedeniyle Ekim ayında elektrolitik bakır üretimi beklenenden fazla düştü.
Envanterle birleştirildiğinde, 10 Kasım itibarıyla LME, COMEX ve SHFE'nin toplam bakır stoku, 2022'nin aynı dönemine kıyasla 46.700 ton artışla 233.400 ton oldu. Bunlar arasında Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nın bakır stoğu şu şekilde: Son 10 ayda düşük bir seviye. Elektrolitik bakırın yurt içi sosyal stokları açısından bakıldığında, Ekim ayının ikinci yarısına girdikten sonra elektrolitik bakırın sosyal stokları kademeli olarak düştü. 10 Kasım itibarıyla yurt içi elektrolitik bakır stoku, bir hafta öncesine göre 7.400 ton, geçen yılın aynı dönemine göre ise 48.400 ton düşüşle 56.300 ton oldu. Bakırın sosyal envanteri yeni yılda bir kez daha yeni bir düşük seviyeye ulaştı. Yerli bakırın bu hafta geliş hacminin çok az değişmesi beklenirken, ithal bakırın geliş hacminin geçen haftaya göre artması ve toplam arzın da geçen haftaya göre artması bekleniyor. Mevcut ay değiştikçe ve aydan aya fark büyüdükçe, alt satın alma hacmi düşecek. Bu nedenle artan arz ve azalan talep, bakır stoklarının bu hafta hafif artmasına neden olacak.
State Grid'in yatırımın 2023'te 520 milyar yuanı aşacağını ve yeni bir rekor kıracağını belirtmesiyle enerji şebekesi inşaatının hızlanması bekleniyor. Bu yılın Ocak ayından Eylül ayına kadar ülkemin elektrik şebekesi altyapı yatırımı, yıllık %4,2 artışla 328,7 milyar yuan oldu. Yıl için toplam hedefin %63,21'ini tamamladı ve genel büyüme oranı sabit kaldı.
Tel ve kablo sektörünün performansına bakıldığında, tel ve kablo şirketlerinin Ekim ayındaki örnek faaliyet oranı aylık 2,67 puanlık, yıllık ise 10,22 puanlık artışla %90,72 oldu. Şu anda elektrik şebekeleri ve yeni enerji siparişleri için geleneksel yoğun sezondayız. Birçok kablo ve kablo şirketi elektrik şebekesi siparişlerini gelecek yıla kadar planladı ve üretimleri istikrarlı. Kuzey pazarı kışa girerken, dış mekan inşaat projelerinin gerçekleştirilmesi zorlaşacak ve bu da gelecekte kablo şirketlerinin sipariş hacmi üzerinde belirli bir etkiye sahip olacak. Bazı işletmelerin odak noktası kademeli olarak stok azaltma ve ödeme tahsilatına kayacaktır.
Makro düzeyde, Federal Reserve yetkililerinin son dönemdeki şahin açıklamaları, enflasyonla mücadele için daha fazla faiz artırımına ihtiyaç duyulabileceğini öne sürdü. CME Fed Observation'a göre Fed'in Aralık ayında faiz oranlarını değiştirmeme ihtimali %90,9, faiz oranlarını 25 baz puan artırma ihtimali ise %9,1. Çin'in imalat ve Caixin PMI'ları Ekim ayında beklenenden düşüktü. Mevsimsel faktörler hariç tutulduğunda, Çin'in ekonomik toparlanma ivmesinin güçlendirilmesi gerekiyor ancak iç politika beklentileri belli oranda iyileşiyor.
Temel hususlar açısından bakıldığında, arz tarafında, küresel bakır madeni üretim kapasitesi hala bir genişleme döngüsü içerisindedir. 2023 yılında küresel bakır madenlerinin pek çok yeni genişleme projesi olacak. Şu anda yeni üretime alınan maden projeleri sorunsuz ilerliyor ve bakır madeni arzında gevşeklik beklentisi var. Yurt içi izabe kapasitesinin de karlara dayalı büyüme potansiyeli var. Kasım ayında yalnızca bir büyük ölçekli rafineri elden geçirildi ve çoğu tam üretimde. Elektrolitik bakır üretiminin yıl sonunda yüksek kalması bekleniyor. Talep tarafında ise "Gümüş On" beklentileri büyük ölçüde karşılandı. Elektrik şebekesi yatırımları istikrarlı bir şekilde artarken, fotovoltaik ve yeni enerji araçlarının temsil ettiği gelişmekte olan alanlardaki talep güçlü kalmaya devam ediyor. Kasım ayında arz tarafındaki büyümenin etkisiyle yurt içi bakır stoklarının daha da azalması, bakır fiyatlarının performansını sınırlayacak. Genel olarak, Şanghay Bakırının yakın gelecekte esas olarak zayıf ayarlamalara uğraması ve destek seviyesinin 66.200 yuan/ton ana kontratın altında olması bekleniyor.
